试述影响汇率变动的主要因素

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试述影响汇率变动的主要因素

(1)通货膨胀 物价是一国货币实际价值在商品市场的体现,一国发生通货膨胀,意味着该国货币代表的实际价值量的下降,这将引起外汇市场上对该国货币的抛售,需求减少,该国货币对外贬值, 外汇汇率上升,本币汇率下跌。 (2)经济增长 一国短期的经济增长往往会引起进口的增加,外汇需求增加,外汇汇率有升值的趋势;如果一国的经济增长率长期超过其他国家,则会由于上述各种作用的综合发挥,该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。 (3)国际收支 一国国际收支出现逆差,意味着该国外汇市场上外汇供给小于外汇需求,会引起外国货币汇率上升,本币汇率下跌;反之,一国国际收支顺差,则意味着该国外汇市场上外汇供给大于外汇需求,会导致外国货币汇率下跌,本币汇率上升。 (4)利率 利率对汇率的影响主要是通过短期资本的跨国流动实现的。资金具有趋利性,一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国套取利差,从而增加该国外汇的供给,导致即期外汇汇率下跌。 反之,一国的低利率水平会引起国际资本流出该国,从而减少该国外汇的供给,导致即期外汇汇率上升。 (5)心理预期 心理预期因素主要影响短期汇率的变动:当预期某一国家货币在未来将会升值,则外汇市场上的投资者会大量买进该国货币,造成市场上外汇供给的增加,本币需求的上升,助推本币升值;相反,则会助推本币贬值。 (6)政府干预 20 世纪 70 年代布雷顿森林体系解体后,各国趋向实行浮动汇率制度,但各国中央银行为维护经济稳定实现一定的经济发展目标,都会对汇率进行不同程度的干预,把汇率稳定或调控到一个对本国经济发展有利的水平上

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