论述利率政策对证券市场的影响。
答：理论上讲，利率下降时，股票价格就上升，而利率上升时，股票价格就下降，主要有两方面的原因：
一方面，利率水平的变动直接影响到公司的融资成本。利率降低，可以通过减少公司的利息负担以降低财务费用，直接增加公司盈利，这对于负债较多的公司由于有利，因此，促进股票价格上涨；而利率升高，公司筹资成本也高，利息负担重，增加财务费用，造成公司利润下降，从而使股价下跌。
另一方面，利率变化对于社会存量资金及其结构起到很强的调控作用，利率降低，资金储蓄意愿减弱，会使部分资金从储蓄转向证券市场，从而推高股票价格；反之，若利率上升，一部分资金将会从证券市场转向银行，导致股票价格下跌。但在实际社会中，应具体问题具体分析。
