某企业拟发行面值为100元、票面利率为12%、期限为3年、每年末付息—次的债券。试计算当市场利率分别为10%、12%、15%时的发行价格。
市场利率为10%的发行价格为105.15元市场利率为12%的发行价格为100元市场利率为15%的发行价格为93.15元过程：①利率为10%时：V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n) =100×12%×(P/A,10%，3)+100×(P/F,10%，3)=12×2.4869+100×0.7513=104.97（元）②利率为12%时：V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n) =100×12%×(P/A,12%，3)+100×(P/F,12%，3)=12×2.4018+100×0.7118=100（元）③利率为15%时V=I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n) =100×12%×(P/A,15%，3)+100×(P/F,15%，3)=12×2.2832+100×0.6575=93.15（元）
