丙公司研制成功新产品A,现在需要决定是否扩大规模投产,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价5万元,销售量可以达到8000台;如果公司坚持价格不变,销售量逐年上升5%。生产部门预计,变动制造成本每台3万元,每年保持不变;不含折旧费的固定制造成本每年8000万元,每年增加1%。新业务将在2018年1月1日开始,假设经营现金流量发生在每年年底。 (2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为6000万元。该设备可以在2017年底以前安装完毕,并在2017年底支付设备购置款

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丙公司研制成功新产品A,现在需要决定是否扩大规模投产,有关资料如下: (1)公司的销售部门预计,如果每台定价5万元,销售量可以达到8000台;如果公司坚持价格不变,销售量逐年上升5%。生产部门预计,变动制造成本每台3万元,每年保持不变;不含折旧费的固定制造成本每年8000万元,每年增加1%。新业务将在2018年1月1日开始,假设经营现金流量发生在每年年底。 (2)为生产该产品,需要添置一台生产设备,预计其购置成本为6000万元。该设备可以在2017年底以前安装完毕,并在2017年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为6年,净残值率为10%;经济寿命为5年,5年后即2022年底该项设备的市场价值预计为1000万元。如果决定投产该产品,公司将可以连续生产5年,预计不会出现提前中止的情况。 (3)生产该产品所需的厂房可以用10000万元购买,在2017年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年,净残值率10%。5年后该厂房的市场价值预计为9000万元。 (4)生产该产品需要的经营营运资本随销售额而变化,预计为销售额的10%。假设这些经营营运资本在年初投入,项目结束时收回。 (5)公司的所得税税率为25%。 (6)该项目的成功概率很大,风险水平与企业平均经营风险相同,可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额,并且公司每年有若干新项目投入生产,因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。 要求: (1)计算项目的初始投资总额,包括与项目有关的固定资产购置支出以及经营营运资本增加额。 (2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第5年末的账面价值(提示:折旧按年提取,投入使用当年提取全年折旧)。 (3)分别计算第5年末处置厂房和设备引起的税后现金净流量。 (4)计算各年项目现金净流量以及项目的净现值和静态投资回收期(计算时折现系数保留小数点后4位,计算结果保留小数点后2位,计算过程和计算结果填列在给定的表格中)。 单位:万元

(1)厂房投资10000万元 设备投资6000万元 营运资本投资=5×8000×10%=4000(万元) 初始投资总额=10000+6000+4000=20000(万元) (2)设备年折旧=6000×(1-10%)÷6=900(万元) 设备第5年末账面价值=6000-900×5=1500(万元) 厂房年折旧=10000×(1-10%)÷20=450(万元) 厂房第5年末账面价值=10000-450×5=7750(万元) (3)厂房处置损益=9000-7750=1250(万元) 厂房处置现金净流量=9000-1250×25%=8687.5(万元) 设备处置损益=1000-1500=-500(万元) 设备处置现金净流量=1000+500×25%=1125(万元) (4)单位:万元

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