试述完善我国债券市场的基本思路。

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试述完善我国债券市场的基本思路。

现存问题:1、总体规模较小、结构不合理。种类上,我国债券市场是以政府和金融机构债券为主体的市场。持有者结构上,商业银行是最主要的债券投资者。2、市场流动性差。目前市场准入体制下,商业银行不能进入交易所市场,非金融机构也不能进入银行间市场,流动性差。3、市场监管效率低,法律法规不健全。监管目标模糊、政策自相矛盾。4、企业债券利率低,比重过低作用小。 基本思路:1、扩大债券市场供给规模。足够的规模是市场发挥其功能的基本前提,扩大债券市场规模是完善我国金融体系的需要。2、扩大债券市场发行主体和参与主体。扩大市场发行主体主要是就企业债券而言,应该逐步放松对于发债主体的过分严格的管制,降低企业发债的门槛。同时,应考虑金融机构发行债券的可能性。发展债券市场投资者的重点应当是发展机构投资者。3、丰富债券期限、品种结构。期限结构上,多以中长期为主,缺乏短期品种,超长期债也偏少。债券市场的整体发展还需要推出跨市场债券品种。4、推进债券市场的利率市场化进一步完善。利率在国债和政策性金融债发行方面通过招投标制度已经基本实现了市场化,但还称不上是完全的市场化的利率。随着发行制度的进一步改革,现行国债发行采取承销团体制宜逐步向完全的公开拍卖方式过渡。5、积极推进发行方式和交易制度、交易方式的市场化改革创新。6、多种途径提升债券市场的流动性。滚动发行短期债券、进一步建设和完善做市商制度、推出跨市场交易的债券品种、完善转托管、试行开放式回购等,这些都属于增强市场流动性的重要措施。7、完善法律体制、统一市场监管。 

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