试述互换业务的特点与意义。
互换业务的特点：(1)灵活。互换是一种场外交易，可以制定满足客户需要的特殊产品，合同条款不必拘泥于交易所产品的各项限制，尤其是在交易对象、期限、金额等方面，其灵活性是场内交易工具所不能及的。(2)保密性强。大的交易者都有保守自己交易行为秘密的愿望，其目的主要是为了避免巨额交易对市价的剧烈冲击，因为这将导致成本不必要的增加，从而影响到交易计划的实现。作为仅限于有关当事人之间的互换，能够很好满足保密交易意图的要求。(3)管制少。互换交易游离于国际金融机构管制之外的事实，极大地刺激了商业银行的交易兴趣。(4)债务的不变性。互换交易，处理的是有关债务的金额、币种、利率、期限及偿还方式等经济方面的因素，而对原债权债务人之间的法律关系没有任何影响。互换业务对商业银行经营管理的重要意义：(1)增加了商业银行的经营收益。借助于互换，银行充分发挥了其自身的信息优势和活动能力，作为互换便利者，既分享了在不同金融市场之间的套利，又可获得撮合某笔交易的手续费。由于互换交易的起始金融巨大，因此互换交易收入就相当可观。(2)丰富了银行风险管理的手段。互换有利于商业银行规避不利的市场条件和管制，既可降低商业银行的筹资成本，又可扭转其浮动利率负债和固定利率资产造成的结构上的不稳定，从而有助于银行的稳定经营。(3)促进了商业银行提供全面的金融服务。目前，欧洲债券市场上发行了70％～80％的债券都或多或少与互换有联系。通过提供优越的互换交易方案，商业银行可以获得承担企业债券发行的业务，并进而设计出适合于互换目的的债券。商业银行正在以互换作为有力的依托，进入各种直接融资的服务领域。
