某企业计算筹集资金400万元，所得税税率33%。有关资料如下∶
（1）向银行借款50万元，借款年利率7%，手续费2%。
（2）按溢价发行债券，债券面值180万元，溢价发行价格为200万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%.
（3）发行优先股50万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%.
（4）发行普通股100万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利12元，以后每年按8%递增。
要求∶（1）计算个别资金成本;
（2）计算该企业加权平均资金成本。
（F/P，10%，3）=1.331（P/F，8%，4）=0.763（P/F，10%，10）=0.3855
（P/A，10%，10）=6.1446（P/F，12%，10）=0.3220（P/A，12%，10）=5.6502
（P/F，15%，10）=0.2472（P/A，15%，10）=5.0188
（1）借款资金成本=7%×（1-33%）/（1-2%）=4.79%
债券资金成本=（180×9%×（1-33%））/（200×（1-3%））=5.59%
优先股资金成本=12%/（1-4%）=12.5%
普通股资金成本=12%/（1-6%）+8%=20.77%
（2）借款比重=50/400×100%=12.5%
债券比重=200/400×100%=50%
优先股比重=50/400×100%=12.5%
普通股比重=100/400×100%=25%
加权平均资金成本：
=4.79%×12.5%+5.59%×50%+12.5%×12.5%+20.77%×25%
=10.15%。
