组装车在中国的发展
关于组装车
组装车是指利用汽车零部件自行组装而成的汽车。
在英国，最早的家庭组装出现在1896年；在美国是1912年。直1950年代，组装车的市场才略有扩大。当时，汽车制造商之间的竞争日益加剧，为了降低成本，他们开始使用质次价廉的材料制造车身。结果是车身特别容易生锈。于是，在发动机和其他零件尚可使用的情况下，汽车往往会因车身严重破损而报废。通过利用这些准报废车的零部件组装底盘，加上新换的车身，组装车行业应运而生。当时，玻璃纤维和铝材已经广为使用，小规模生产车身零部件所需的资金门槛已不再高不可攀。由于该产品被归类为零部件而非整车，有些国家对组装车有优惠的纳税政策，因此组装车售价比较便宜，销售税率也相对较低。
按照组装成车工作量的不同，组装车是有区别的。有些组装车者会从供体车（这种车的零部件可供其他车使用，可能是二手车，也可能是新车。）上拆卸主要零部件，按自己的需要重新组装。另一种情况是组装者自己从其他制造商那里购买原车，通过“换壳”完成组装工作。由于组装的主要工作是在原有底盘上换装一个新的车身（常使用碳纤维、铝或玻璃纤维），这种车仍保留原车的机械设备和内部零件。对于购买者来讲，给组装车换壳显然不需要太多的技术知识。这种组装车的另一个好处是更为安全可靠，因为车的底盘和机械系统已通过大型汽车制造企业或政府有关部门的检测。
组装车爱好者喜欢的车型外观是1930到1960年代之间生产的高级名牌经典跑车。有几家跑车生产厂家开始转型生产组装车。组装车的外观一般都按经典跑车设计，区别在于车身材料使用玻璃纤维、铝或碳纤维，而不是金属板材。这些组装车采取个性化设计，购买者在家组装不需要太多的专业技术和设备，且基本满足普通公路驾乘的标准。
购买组装车不仅让发烧友获得了极具经典跑车风格的汽车，而且添加了经典原车所不具备的现代技术优势，如助力转向、引擎管理系统、防抱死装置和自动挡技术等。
然而，组装车的销售存在两个主要的制约因素。首先，在大多数国家都有强制执行的质量控制标准（道路安全测试标准），任何车型在上路之都必须满足这些要求。热门的组装车，特别是使用供体车的组装车，要求必须通过这些测试，且还要经过更多的检测，以确保购买者正确安装了零部件。目前，全世界对污染和排放问题的普遍担忧和防范举措对组装车的销售产生了巨大的影响，对于供体车的生产，很可能会有新的管控措施。第二个因素是组装汽车需要的技术水平。调查显示，根据车型和组装车的完整程度，组装一台成车需要100到1500工时。许多潜在的购买者对自己能否掌握组装技术缺乏信心，因此望而却步；而另外一些购买者恰恰被组装汽车带来的挑战所吸引。有些更为成熟的供货商会出售已经组装完成的汽车。
组装车的普及程度因国家不通过而异。英国是组装车最为普及的国家，拥有65个注册的组装车制造企业；美国次之，共有30家制造企业；第三是瑞典，共有10家企业。
Corby组装车公司（下文简称“Corby公司”）发展历程Corby公司的历史可以追溯到1950年代著名的英国跑车Bromptono自1957年起，Corby公司一直是Brompton跑车的主要经销商，其创始人安德鲁购买了继续生产原Brompton跑车设计车型的权利及生产设备，但不能继续使用Brompton这个品牌，于是更名为CorbyoBrompton/Corby作为20世纪跑车经典款，受到车迷和媒体的广泛认可，至今，该车型仍受到追捧，且在同类赛车中屡创佳绩。安德鲁现仍担任总经理，他的主要目标是确保Corby组装车在市场中生存并不断生产下去。安德鲁现年68岁，尽管有一些健康问题，家里希望他尽早退休，但他为保证Corby组装车的持续生产，仍在坚持工作。
Corby组装车的配置
Corby组装车在Brompton原设计的基础上进行了改进，现在是把玻璃纤维或碳纤维车身安装在钢管底盘上。Corby组装车是两座车，采用前置发动机，后轮驱动。它超卓的速度是因为质量较轻，并非发动机特别强劲。但是质量轻并不完全取决于底盘和车身使用的轻质材料，那些提高舒适度和安全性的装置如车门、车顶、安全气囊、牵引器/稳定控制、防抱死装置、卫星导航、收音机、空调或自动巡航等等都被尽可能省略或削减，因此，Corby组装车并不适合日常使用，它一直是车迷们为满足驾驶乐趣的运动型车，是场地赛车的理想用车。Corby组装车的购买者通常是年轻、富有的男性，他们一旦成家立业，就会将该车处理掉，因为两座车不能作为家庭的日常用车。公司曾考虑开发一款加大的四座版车型，但这款车与原车形象不符。此外，增加家用车安全性能的成本也超出了公司的承受能力。
组装形式和定价
安德鲁和他的Corby公司为组装车在英国的兴起立下了汗马功劳。公司最初仅供应组装版车型，这让购买者合理规避了1970年代英国实施的新车税。组装车的成功销售及其需求量的增加使手工组装自己的Corby车成为一种传统，在车迷当中蔚然成风。现在，Corby汽车在英国仍然以组装车的形式出售。现代版的Corby组装车与大多数其他组装车的区别在于公司提供所有可直接用于安装的零部件，不需要再去寻找一辆供体车。这个策略是经深思熟虑推出的，旨在提高产品在可靠性方面的声誉。
自2004年起，Corby公司与大型汽车制造企业签下合同，购买全新的供体车零部件如发动机和传动装置，将其用于组装车。公司声称，尽管其组装车比大多数竞争对手的车更为完整，但组装时并不需要特殊的技术。目前，Corby组装车的建议零售价是12500英镑。
国际市场
即便是在Corby公司经营的早期，在英国以外的国家已经有了一些热衷跑车的车迷。但是，Corby组装车的出口却日益受到其他国家法律的限制，尤其受限于安全和排放方面的法定要求。Corby组装车的主要卖点是它看起来很像1930至1960年代的赛车。这些赛车的制造用料尽可能轻，且不适合公路驾驶，因此在安全性方面没有优势。当前，不论哪个国家，凡在公路行驶的车辆都必须满足一定的安全标准。这就意味着Corby公司必须调整车的设计规格、定价标准和所提供的零部件，以满足不同国家的要求。
多年以来，Corby公司在全欧洲和美国已经建立了经销网络。这些年，公司也在亚洲地区积极寻求有经销意愿的合作企业。要成为Corby公司的经销商，企业每年必须采购约定数量的Corby组装车。经销商可按批发价进货，车企可以更准确地预测销售量。对于经销商来讲，好处在于获得折扣价和Corby公司在广告宣传方面的支持。目前，Corby公司按在英国的售价向经销商供货。经销商的售价各不相同，取决于各地需求的差别以及客户愿意出价的高低。但是，大多数经销商的售价基本一致(已考虑汇率变动因素)，因为倘若价格差异太大，客户就会选择从价格最低的地区购买。
美国一直是Corby公司的主要市场，由于Corby组装车按零部件出售，之前的监管规范不要求该车遵守普遍适用的安全标准。美国的购买者可以选择自行组装汽车，或付钱给当地经销商，由他们组装。近年来，美国政府允许各州或地区自行确定监管规范，Corby公司现在必须考虑如何满足不同地区的监管要求。在美国的某些州已经发生了少量的退货情况，因为这些车已经无法满足当地的安全标准。目前，公司尚无专门的工作流程用于识别监管规范发生变化的地区和变化的内容。
在欧洲，随着欧盟(EU)的扩大，欧盟成员国的规范体系越来越趋于统一。欧盟的监管规范日益严格，但对于Corby公司来讲，为适应欧盟变化的规范，只需要一次性调整设计即可，并不需要像在美国那样，按各州的不同规范做相应的调整。
在大多数亚洲国家，目前与组装车有关的法律规范尚不多见，而一旦组装车流行起来，相关法规势必会逐步出台。
经营地点
Corby公司的经营是在英国Corby城的一个汽车销售展示厅起步的。创始人安德鲁从Brompton公司购买了生产权和设备以后，显然需要更大的厂房和更多的员工。于是，公司在展示厅附件买了一块地，建造了厂房用于加工新的Corby组装车。公司原来的业务由一个跑车经销商在Corby城附近的地区经营。组装车的生产启动后，公司的客户源开始扩大到全英国，乃至全世界。幸运的是，Corby城的位置交通便利，驾车到附近的大港口仅需两小时车程。
1980至1990年期间，组装车的销售迅速增长，为满足需求，Corby公司不得不增加产能。1990年，公司在原厂附近购买了一大块地，用于建造厂房和办公楼。构建新厂的资金一般来源于银行贷款，另一半是通过将公司改组为合伙制而获得的。新的合伙人名叫德里克，他通过投资1000000英镑获得合伙企业一般的产权。德里克之前从事管理咨询业务，但是业余时间，他与安德鲁一样，是Corby组装车的车迷。1970年，17岁的他作为业余车手开始了赛车生涯，并一直作为业余爱好。他渴望参与他所热衷的产品的生产和经营。
经营情况
德里克对Corby组装车的未来发展兴趣浓厚，并具有丰富的相关技术知识。他的合伙人安德鲁在汽车营销方面更为专业，并在寻找机会开辟新市场。德里克增加了对开发新型汽车的资金投入，并在近期试制电动组装车，拟于2017年在日内瓦车展上展示。Corby电动组装车的样车在欧洲已经用于短距离行程和测试。大规模批量生产电动车需要新设备，预计设备初始投370000英镑，可使用五年。德里克和他的团队预计电动车的成本还包括年均150000英镑的其他固定成本，单位变动成本为11000英镑。市场调查显示，电动组装车每辆售价约为14500英镑，每年的需求约为70辆。
Corby公司的生产车间目前有年产500辆组装车的产能。近几年的销售统计如表1所示。
安德鲁认识到了亚洲市场、特别是中国市场的重要性，故而希望增加在这些地区的销量。Corby公司着手调研将组装车打入中国市场的可能性。调研的结果不一定准确，因为这种车的市场目前仅处于推介阶段，很难进行预测。但是，安德鲁认为，公司有可能在进入市场的初期每年售出100辆组装车，一旦市场建立起来，则有潜力每年售出200到300辆。这就要求Corby公司大幅度提高产能，但公司需要确定在计划推进之前能够获得资金。公司一直努力确保新投资或新项目有能力获得至少10%的报酬率。
近期Corby公司资产负债表和所有者权益变动表重要指标见表2、表3。
中国汽车行业的发展
目前，中国是世界最大的汽车生产国之一。2006年，中国是世界第三大汽车市场，而现在，中国已成为世界最大的汽车市场。近期数据表明，世界上25%的汽车产自中国。以前较低的汽车拥有量水平、较高的居民收入、较易获得贷款支持和较低的车价是中国汽车市场迅速发展的主要原因。这个市场还有很大的增长潜力，因为目前中国的汽车拥有量是每100人4辆车，而G7国家是每100人70辆车。当前中国最大的需求是彖华车和其他高配车，但随着汽车拥有量水平的提高，对汽车的需求将扩大到其他车型。
表4列示了2011年各主要国家的汽车产量。
在中国，国产汽车占新车销量的41%，显示出中国国民对国产汽车的偏爱。很多外国汽车企业都在中国设有分厂或中国企业开展合作。
全世界的汽车制造企业一般会向购买者提供多种选择，也就是按客户要求定制，这就会延长制造过程和交货期。但是对于更为标准化的组装车来讲，这却意味着更容易进行大批量生产。
DTC船运公司
DTC船运公司（下文简称“DTC公司”）经营从上海港启运的集装箱船队。公司成立于20年前，创始人是李强。李强靠经营小型的轮渡公司起家，在上海及周边地区搭载货物和乘客。后来，他决定扩大经营，并有幸通过游说投资人获得了购买集装箱货船的资金。20年来，公司取得了巨大的发展，积累了较多的利润，公司几乎每年都会用利润进行再投资，以扩大船队。根据DTC公司的财务报表，2015年其资产总额约为20亿美元，其中现金和银行存款高达4200万美元。
公司现在的主要业务是将中国企业生产的消费品出口到欧洲。向欧洲启航时，这些船只一般满载货物，但是回程往往不能满载，因为中国市场从欧洲进口的货物不多。对于DTC公司来讲，货船轻仓不只是不划算的问题，还是一个航海安全问题。因为船只轻，吃水较浅，操纵比较困难，特别是在恶劣气候条件下，航行更加危险。DTC公司尝试通过寻找较重的货物如废钢铁或豪华车来缓解这些问题，但在返回中国的航程中船只还是经常不能满载。李强知道如果能找到其他进口货源充实这些空余仓位，不仅能够解决安全问题，公司的利润还会增加。李强从未考虑过进口组装车，但组装车确实是比较理想的货物，因为包装组装车的木质板条箱很容易层层叠放，不论是装货还是卸货，都比装运其他类型的汽车容易。
DTC公司是个大型企业，雇佣了许多懂技术的高素质员工。李强的儿子李杰大学毕业后进入DTC公司，曾在公司多个部门就职，但对公司经营缺乏兴趣。李杰感兴趣的是赛车。尽管进入中国市场的Corby组装车非常之少，但他还是买了一辆，并非常渴望开办一家与英国和欧洲一样的Corby组装车赛车俱乐部。李杰试图劝说父亲资助自己成为Corby公司在中国的官方经销商。他在上海有很多朋友都是富人，对赛车有共同的兴趣，他有信心向他们推销Corby组装车。
DTC公司拥有几块土地，主要用于在运输之前存储货物。这些土地大多未经开发，有些也不常用，所以李杰尝试劝说李强出资将其中的一块地改建为基础赛道，之后他可以将其发展为赛车俱乐部。
ARBEC复合材料构件公司
ARBEC复合材料构件公司（下文简称“ARBEC公司”）是一家地处深圳的碳纤维产品生产企业。企业成立于2006年，主要向中国和全世界多家企业提供碳纤维构件。很多订单的产品设计由订货企业负责。ARBEC公司也有自己的设计团队，他们与客户密切合作，对设计进行改进或增加设计的实用性。设计和生产团队对碳纤维的性能具有丰富的知识，比客户更了解材料的强度和适用范围，因此有能力改进客户的设计方案。ARBEC公司与当地大学有密切的合作关系，并帮助大学进行改进碳纤维强度和适用性的研究。公司的经营非常成功，积累了丰厚的利润。ARBEC公司近期正在考虑通过扩张业务的方式将留存的利润进行再投资，很可能需要扩充产品范围。
公司在制造汽车碳纤维部件方面很有经验。高层认为这是适合企业扩张的一个领域。遗憾的是，研究表明，那些规模大、全球认可度较高的汽车制造企业已经拥有了自己的加工厂，或者与中国的其他企业签有生产合同，所以目前的机会并不多。
ARBEC公司的资产负债表和所有者权益变动表重要指标见表5、表6。
ARBEC公司相信，组装车带来的新机遇会使现有设备和劳动力技能得到更好的利用。他们认为此类车型在中国最具广阔的市场前景。ARBEC公司已开始接触Corby公司，商讨在获得政府许可的前提下为中国和亚洲市场生产组装车。双方已经进行了初步的商谈，并讨论了基本财务数据，但至今尚未达成任何共识。
Corby、DTC和ARBEC公司在生产经营过程中，都面临进出口的问题。因此，外汇汇率的变化也成为影响企业经营的重要因素。美元与英镑2013-2015年汇率变化的情况，参见表7。
要求：一、侧重从财务角度分析一下，Corby组装车公司和ARBEC公司的合作是否具有可行性。
二.向某人写一份报告，阐述一下Corby组装车公司进军中国市场的可行性进行分析。
一.
(1)财务分析
Corby组装车公司的财务情况分析：
整体上，Corby组装车公司的资产负债表和所有者权益变动表的相关绝对数据变化不大，但相对指标数据有一定问题。
2013年：流动比率二流动资产/流动负债=265÷363=0.73
资产负债率=负债总额/资产总额=11391÷13734×100%=19.68%
权益报酬率=净利润/所有者权益=34÷2135×100%=1.64%
2014年：流动比率=流动资产/流动负债=270÷460=0.59
资产负债率=负债总额/资产总额=510÷2610×100%=19.54%
权益报酬率=净利润/所有者权益=20÷2100×100%=0.95%
2015年：流动比率=流动资产/流动负债=293÷492=0.56
资产负债率=负债总额/资产总额=542÷2627×100%=20.63%
权益报酬率=净利润/所有者权益=30÷2085×100%=1.44%
Corby组装车公司的流动比率有逐渐变低的趋势，意味着公司的短期偿债能力逐渐降低，且公司三期的流动比率全部小于1，短期偿债能力堪忧。资产负债率整体上较低且维持在平稳的状态上，意味着公司的长期偿债能力较强，企业如果有资金需求，可以考虑长期的负债。公司的权益报酬率保持在很低的水平，对于吸引股权投资不利。因此公司现阶段适合的筹资方式是进行长期负债筹资。
ARBEC复合材料构件有限公司的财务情况：
整体上，公司的资产负债表和所有者权益变动表的相关绝对数据整体上变化不大，但相对指标数据有一定问题。
2013年：流动比率=流动资产/流动负债=142÷30=4.73
资产负债率=负债总额/资产总额=70÷396×100%=17.68%
权益报酬率=净利润/所有者权益=18÷326×100%=5.52%
2014年：流动比率=流动资产/流动负债=148÷40=3.7
资产负债率=负债总额/资产总额=65÷409×100%=15.89%
权益报酬率=净利润/所有者权益=30÷344×100%=8.72%
2015年：流动比率=流动资产/流动负债=149÷36=4.14
资产负债率=负债总额/资产总额=36÷418×100%=8.04%
权益报酬率=净利润/所有者权益=54÷382×100%=14.14%
ARBEC复合材料构件有限公司的流动比率保持比较平稳且较高的状态，意味着公司的短期偿债能力很强，且公司三期的流动比率全部大于3，短期偿债能力很强。资产负债率整体上呈现不断降低的状态上，意味着公司的长期偿债能力较强且不断变好，企业整体上的偿债能力很好。
Corby组装车公司和ARBEC复合材料构件有限公司整体上的财务情况都比较好，但整体上ARBEC复合材料构件有限公司比Corby组装车公司更好一些，这样两家进行合作，可以利用各自在财务上的优势进行投资和开发。
（2）市场分析：在进行市场调查时发现，组装车在中国的市场潜力巨大，中国作为一个潜在的新兴市场，将来的市场空间广阔。
（3）开发的新能源电动跑车的环境友好性，容易受到中国政府的支持。
（4）中国是世界第一汽车生产国，国内汽车生产的相关配套成熟，容易获得相关的配件供应。
（5）公司是久负盛名的组装车公司，在中国具有很强的品牌价值。
（6）可以满足消费者对于国产车比较钟爱的心理
（7）①微观的SWOT分析：
S（优势）：①组装汽车的实例强大
②Corby组装车公司丰富的汽车组装经验
③潜在的合作伙伴可以合作
W（劣势）：①各国对于安全性要求越来越高
②生产的组装车不太适合家用
③组装车安全性和环境友好性不足
O（机会）：①中国市场巨大的汽车需求。
②推出新能源的组装车
T（威胁）：①公司的财务情况不是很好
②其他竞争对手的竞争
②宏观的PEST分析
P（政治）：（1）中国政府对于经济发展的支持
（2）各国对于组装车的政策的差异性
E（经济）：（1）中国经济的快速增长
（2）中国的汽车经济发展前景良好
S（社会）：（1）中国的劳动力成本不断上升
（2）中国社会文化和欧美的差异
T（技术）：（1）组装车是一种高新技术的行业
（2）中国能够提供组装车需要的高新技术配件
通过财务及其他方面的分析，Corby组装车公司和ARBEC复合材料构件有限公司合作建立合资公司的是可行和有必要的。
二、
