为自己加油

甲企业计划筹集资本400万元，所得税税率为25％，有关资料如下；
(1)发行普通股100万元，每股发行价格为10元，预计第一年每股股利1元，以后每年按9％递增。
(2)向银行借款80万元，借款年利率8％，银行借款筹资费用率2％。
(3)按平价发行债券，债券面值120万元，票面利率10％，债券筹资费率为1％。
(4)其余资本通过留存收益取得。
要求：
(1)计算个别资本成本。
(2)计算该公司的加权平均资本成本。

(1) 计算个别资本成本： ①普通股资本成本K_e=D₁/P(1-f)+g=(1/10)+9％=1 9％； ②银行借款成本K_L=[R_L(1-T)]/(1-F_L)=[8％×(1-25％)]/(1-2％)≈6．1％； ③债券资本成本K_b=[I_b(1-T)]/[B(1-F_b)]≈7．6％； ④留存收益成本K_s=D₁/p+g=(1/10)+9％=19％。 (2)计算该公司的加权平均资本成本： 加权平均资本成本=(100/400)×1 9％+(80/400)×6．1％+(120/400)×7．6％+(100/400)×19％≈13％。