社会保障基金的运营
(1)社会保障基金的监管模式社保基金投资组合受制于监管模式.从国际上来看,对社保基金的监管主要有两种模式:一是审慎性监管模式(pxudential regula-tion mode).这种监管模式适合于经济发展比较成熟、金融体制比较完善、资本市场和各类中介组织比较发达、基金管理机构有一定程度发展、相关法律比较健全的国家。二是严格的限量监管模式(draconianregulation mode)，采用这种模式的国家有欧洲大陆国家及智利、秘鲁等拉美国家。(2)社会保障基金投资模式对风险较小的投资采取直接投资模式,对风险较大的投资运用委托投资模式,是国际养老金管理运作的成功经验之一。既有利于分散风险,又有利于发挥专门投资机构的专业优势。在借鉴国际经验的基础上,结合中国的国情,按照《暂行办法的要求全国社会保障基金理事会对银行存款和一级市场国债承销直接运作对股票、企业债、金融债等委托专业投资管理机构进行投资(3)社保基金投资组合的国际比较这里仅从投资组合的管制侧面于以评价,在投资组合管制力面,各国政府都采取一种动态的管理办法,即在不同的时期采取不同的限制条件,这主要取决于一国社会保障制度成熟程度和资本市场的发育程度。一般来说，社会保障处于积累期,它就可以更多地投资于长期性的流动性差但收益软高的资产,而步入成熟期后,由于巨支付流量的需要,它就只能投资于流动性较强的资产:若资本市场较为发达,它就可以更多地投资于股票等风险较高的资产,而资本市场不发达,则应多地投资于政府债券等收益软稳定的资产从国际经验来看,社会基金的投资必须同时兼安全性、盈利性和流动性。
