某物流公司拟发行面值5000元，期限为10年，票面利率10％的债券2000张，每年结息一次，发行费用为发行价格的5％，公司所得税率33％，试计算发行价格为5000元、5050元、4500元，该债券的资本成本。
解： (1)如果发行价格为5000元，则该债券的资本成本为：Kb=[S×RB×(1-T)]/[B×(1-fb)]=5000×10%×(1-33%)/[5000×(1-5%)]=7.05% (2)如果发行价格为5050元，则该债券的资本成本为：Kb=[S×RB×(1-T)]/[B×(1-fb)]=5000×10%×(1-33%)/[5050×(1-5%)]=6.98% (3)如果发行价格为4500元，则该债券的资本成本为：Kb=[S×RB×(1-T)]/[B×(1-fb)]=5000×10%×(1-33%)/[4500×(1-5%)]=7.84%
