简述国库券流通市场的主要参与者及其目的。
国库券流通市场的参与主体主要有中央银行、商业银行、非银行金融机构、企业、个人及国外投资者等。在国库券流通市场上，中央银行仅与市场的一级交易商进行国库券的现券买卖和回购交易用以影响金融机构的可用资金数量，因此，国库券流通市场是中央银行进行货币政策操作的场所。国库券的高安全性、高流动性和税收优惠特点使各类金融机构都积极的参与国库券市场的交易活动，其主要目的在于实现安全性、收益性与流动性相统一的投资组合管理。非金融企业和居民个人等参与国库券市场的交易活动大都通过金融中介机构，以提高其闲置资金的利用率，达到增值的目的。六、论述题1.答：(1)票据融资具有的便利与低成本的特点使企业对票据融资的需求不断提高。企业办理贴现的时间较短期贷款少，可以极大地提高融资效率。而且，企业通过票据融资可以降低融资成本，尤其是大型企业，其降低成本的效益更为显著。(2)随着商业银行竞争日益激烈，票据融资成为商业银行争夺优质客户、合理配置资产，保持流动性、增加盈利点的重要手段，商业银行参与票据市场的主动性越来越强。就企业贴现来看，贴现的票据以银行承兑汇票为主，而商业承兑汇票的开立要求企业具有信用等级高的的资格，因此，票据到期拒付风险较小；而商业银行对转贴现的票据经过审核后，票据拒付风险进一步降低。此外，对企业贴现还可以带来派生存款、支付结算等综合服务的利益；同时，当商业银行需要票据融资时，可以通过票据转贴现市场来实现。因此，商业银行对收益性、安全性、流动性的需要都可以通过票据市场来满足。
