某企业需筹集资金6000万元,拟采用三种方式筹资。
(1)向银行借款1000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计。
(2)按面值发行5年期债券1500万元,票面年利率为12%,筹资费用率为2%。
(3)按面值发行普通股3500万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。
要求:(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本。
(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。

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某企业需筹集资金6000万元,拟采用三种方式筹资。
(1)向银行借款1000万元,期限3年,年利率为10%,借款费用忽略不计。
(2)按面值发行5年期债券1500万元,票面年利率为12%,筹资费用率为2%。
(3)按面值发行普通股3500万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。
要求:(1)分别计算三种筹资方式的个别资本成本。
(2)计算新筹措资金的加权平均资本成本。

解: (1)三种筹资方式的个别资本成本为: 银行借款的资本成本=10%×(1-33%)=6.7% 债券资本成本=1500×12%×(1-33%) /1500×(1-2%)×100%=8.2% 股票资本成本=3500×12%/3500×(1-4%)×100%+5%=17.5% (2)新筹措资金的加权平均资本成本=6.7%×1000/6000+8.2 %×1500/6000+17.5%×3 500/6000=13.38% (若列表计算,该得教为13.34%,也正确)

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