某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股,预计未来3年每年股利均为2元/股,随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2,当前无风险收益率为5%,市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下:( P/F,10%,3)=0.7 513,( P/A,10,3)=24 869;( P/F,15%,3)=0.6575,( P/A,15%,3)=2.2832
要求:
( 1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
( 2)以要求1的计算结果作为投资者要求的收益率,采用股票估价模型计算甲公司股票的价值。
( 3)根据要求2的计算结果,判断甲公司股票是否值得购买,并说明理由。
（1）甲公司股票的必要收益率=5%+2×( 10%-5%)=15%。
（ 2）甲公司股票的价值=2×( P/A，15%，3)+2×( 1+10%)/( 15%-10%)×( P/F，15%，3)=33.50( 元股)。
（ 3）甲公司股票的价值33.50元股大于股票当前的市场价格32元股，甲公司股票值得投资。
