某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为33%,有两种筹资方案:方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变方案2:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。要求:根据以上资料,(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。

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某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为33%,有两种筹资方案:方案1:增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变方案2:增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元,假设公司其他条件不变。要求:根据以上资料,(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。

(1)12.52%(2)方案一:12.42% 方案二:11.4%

答:(1)目前资金结构为:长期借款40%,普通股60%

借款成本=10%133%)=6.7%

普通股成本=21+5%)-20+5=15.5%

加权平均资金成本=6.7%X40+15.5%X60=11.98%

2)方案1:

原借款成本=10%133%=6.7%

新借款成本=12%133%=8.04%

普通股成本=21+5%)÷20+5=15.5%

增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6.7%x800/2100+8.04%X100/2100+15.5%X(1200/2100)=11.8%

方案2:

原借款成本=10%1-33%=6.7%

普通股资金成本=[2x1+5%]25+5=13.4%

增加普通股筹资方案的加权平均资金成本=6.7%x(800/2100+13.4%X1200+100)/2100=10.85%

该公司应选择普通股筹资。

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