请以新华传媒为例，分析不同媒体上市融资扩张的路径。
（案例）新华传媒的前身是上海新华发行集团有限公司。2003年，上海新华皮行集团开始筹备改制事宜。2004年9月，公司完成由国有独资向国有多元的股份制企北的转变：上海精文投资有限公司、解放日报报北集团、上海文化广播影视集团、上海世纪出版集团、上海文艺出版总社等5家国有独资单位成为上海新华发行集团有限公司的股东。在进行改制之后，新华发行集团进一步吸收业外国有资本，引进战略投资者，完善公司治理结构。2004 年11月，上海新华发行集团的5家国有股东在上海联合产权交易所桂牌，公告转让19% 股权。通过投标竞价，同样拥有国资背景的上海绿地（集团）有限公司，成为上海新华发行集团的新股东，持有了该公司49%的股份。上海新华发行集团原有的5家国有股东作为 国有资本的统一行动人，股权转让后继续持有公司51%的股份，仍然保持绝对控股地位。2006年5月，新华传媒的重组上市拉开序幕。上海新华发行集团有限公司与上市公司华联超市大股东签订协议，上海新华发行集团以现金收购方式受让百联集团有限公司、上海 百联集团股份有限公司、上海友谊（集团）有限公司、上海一百（集团）有限公司合计持有的 “华联超市”1.18亿股非流通股份，占公司总股本的45. 06%。由此，新华发行集团成为“华联超市”的控股股东。2006年8月，新华发行集团将其直接和间接持有的上海新华传媒股份有限公司股权与“华联超市”全部资产、负债及业务进行置换，上市公司的主营业务也由 经营连锁超市变更为文化传媒产业，公司名称变更为“上海新华传媒股份有限公司”2007 年4月新华传媒定向增发股票购买资产，向解放日报报业集团发行股票购买旗下9个媒体 公司的股权，向上海中润广告有限公司发行股票购买其持有的中润解放的股权。本次定向增复完成后，解放日报报业集团直接持有上市公司约33%的股权，成为第一大股东。新华传媒的主营业务由图书发行扩大到报刊经营、图书发行、报刊发行、广告代理、媒体衍生产品开发等，使公司向拥有完整产业链的传媒经营上市公司迈出关键性的一步。2007年12 月新华传媒公司发布公告，按照净资产1：1的比例以现5013.15万元增资持有上海新民传媒广告有限公司，成为新民传媒第一大股东。
（1）新闻媒体首先要完成转企改制。上海新华发行集团有限公司的发行业务属于新闻媒体业务，媒体意识形态较弱，适宜进行转企改制。
（2）在新闻媒体改制过程中，资本多元化要以国有资本为主要选择对象。无论引进多少投资主体，新闻媒体始终处于绝对控股的位置。在改制过程中，新华传媒的投资人都是国有性质企业，始终保持了国有资本绝对控股这—条红线。
（3）完成改制后选择上市路径。新华传媒选择了借壳上市这一便捷上市策略。
（4）实现“壳公司”的质变。成为“华联超市”的控股股东后，新华传媒通过股权置换方式，将“华联超市”打造成了中国内地“图书出版发行第一股”，完成了壳公司主营业务的变化，并成功在上交所正式挂牌。
（5）通过收购和再融资，达到一箭双雕的目的。新华传媒通过直接收购和定向增发方式将解放报业的经营性资产并入上市公司，壮大了 公司实力。既完成了新华传媒向梦业传媒股的形象提升，又帮解放日报报业集团实现了借壳上市的心愿。
（6）横向并购，吸收优良资产。通过横向并购，新华传媒吸纳了上海文新报业集团、上海文广集团的优良资产，继续做大做强。
