根据邓宁的国际生产折衷理论，解释决定企业对外直接投资的三要素。
（1）所有权优势是指一国企业独有的，国外企业无法获得的，或在国际市场上优于其他厂商的特定优势。邓宁认为所有权优势是跨国公司从事海外投资的基础。跨国企业的所有权优势，使其在海外投资的收益大于海外生产引起的附加成本和政治风险带来的损失。
（2）内部化优势是指企业为避免外部市场不完全带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。邓宁认为，市场的不完全可以使企业的所有权优势逐步丧失。企业将拥有的资产通过对外直接投资转移给国外子公司，可以比通过交易转移给其他公司获得更多的利益。
（3）区位优势是指跨国企业在投资区位上所具有的优势。区位优势是投资者选择投资地点的重要条件。形成区位优势的因素包括：自然因素、经济因素、制度和政策因素等。邓宁认为，一个企业具备了所有权优势，并有能力将这种优势内部化，也不意味着可以进行对外直接投资，还必须具有区位优势。
