某项目财务评价现金流量表见下表: 总投资估算表见下表: 除了电价(现电网供电价格为0.6元/kW·h)外,项目投入和产出的价格及工资等都是市场价格,并与国际市场价格很接近,其中土地是征用耕地一百亩,按基年(距开工年2年)测算的。每亩农作物国民经济净效益以为1347元,以后每年增长率预计为1%,土地征用发生的房屋拆迁补偿,附属设施补偿等新增资源消耗,按国民经济费用测算方法确定为100万元。项目所造成的环境污染的实际损失为300万元/年。该项目使用的电能主要是利用电网的富余电量,电网发电成本(均为自由调节的市场价格所决定)见下表: 电厂发电量在上述各环节的损耗为6%,由电网至项目的输变电工程建设成本已包括在工程建设投资中,输变电环节的电量损耗为1%,生产期间每年的耗电量为40万度。设备影子汇率调整系数1.08,社会折现率10%。 、计算项目,税后财务净现值。 、分别计算电力和土地的影子价格 、计算国民经济投资费用和经营费用。
<1> 、FNPV(i=10%)=-4300×(1+10%)-1 +950×【(1+10%) 9 -1】/【(10%)×(1+10%) 10 】+1650×(1+10%)-11 =-3909.09+4973.70+578.31=1642.92(万元) <2> 、(1)因为电能是利用电网的富余电量,所以可用可变成本作为电力出厂价格,则电力的影子价格为:(0.8+0.08)/(1-6%)/(1-1%)=0.193 元(kW·h) (2)土地的影子价格=土地的机会成本+新增资源的消耗=0.1347×100×(1+1%)2+1 ×【1-(1+1%) 11 ×(1+10%)-11 】/(10%-1%)+100=193.9(万元)】 <3> 、(1)国民经济投资费用调整:(工程静态投资+电力的价格调整+设备影子汇率调整-各项税金+土地费用调整)×(1+基本预备费费率)=【3400+(0.193-0.6)×10+(1000×1.08-1000)-(800×10%+1500×20%+500×5%)+(194-400)】×(1+5%)=3008.18(万元) (2)财务现金流量中的经营成本不含增值税,所以国民经济经营费用调整为:780-780×0.6%+(0.193-0.6)×40=759.04(万元)@##