某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态工，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的营业收入；状态Ⅱ，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定营业收入的80%；状态Ⅲ，设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定营业收入的50%；状态Ⅳ，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定营业收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成
功的概率预测见表1。
表1设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测
项目投资发生在第1年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定营业收入和经营成本数据见表2。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益率为10%。
【问题】
1．分析确定项目的风险变量，简述采用德尔菲法确定风险变量概率的步骤。
2．计算各状态下项目的财务净现值。
3．计算财务净现值的期望值，并判断投资在财务上是否可行。
1．项目的风险变量是营业收入。
德尔菲法的步骤如下：
(1)建立预测工作组，负责调查预测的组织工作。
(2)在明确预测范围和种类后，依据预测问题的挫质选择专家。
(3)设计调查表，所提问题应明确，回答方式应简单，便于调查结果的汇总和整理。
(4)组织调查实施，一般调查要经过2～3轮。
(5)将调查结果汇总，进行进一步的统计分析和
数据处理。
2．(1)首先计算各状态下项目的净现金流量，见下表。
(2)计算各状态下项目的财务净现值：
3．计算财务净现值的期望值：
状态1发生的概率：0．6×0．7=0．42。
