甲设计院接受委托，对某市新建污水处理厂项目进行可行性研究。在建设方案研究中，通过方案比较，推荐X厂址。为了合理布置工程总体空间和设施，还对项目的总图运输方案进行了优化。 该项目预计总投资10亿元，通过招标，A公司与B公司组成的联合体中标。A公司为国内一家污水厂运营公司，技术力量雄厚，但资金不足公司为国内一家基础设施投资公司，资金实力雄厚。中标后，该联合体决定成立一个项目公司负责项目的融资、建设。项目建成后由国有独资企业C按公允价值收购，且经测算，该项目建成后能够持续经营，预计未来五年的收益为3.2亿元、6亿元、7.3亿元、6.5元和6.7亿元。 该项目的资金筹措方案为：A、B公司分别出资股本金1亿元和3亿元，项目公司从银行贷款6亿元，贷款利率为7%。假设社会无风险投资收益率为4%，市场投资组合预期收益率为12%，污水处理行业投资风险系数为1.1，所得税税率为25%。 【问题】 1.甲设计院在比选项目厂址时，应考虑哪些因素？ 2.甲设计院在研究项目总图运输方案时，应考虑哪几个方面的内容？ 3.请试用年金法估测该企业的公允价值(设该企业的折现率和资本化率均10%)。4.列式计算该项目投资阶段的加权平均资金成本。
1.甲设计院在比选项目厂址时，应考虑的因素如下：
（1）自然因素，即自然资源条件和自然条件；
（2）交通运输因素，即交通运输及能力；
（3）市场因素，即产品销售市场、原材料市场、动力供应市场；
（4）劳动力因素，即劳动力市场与分布、劳动力资源、劳动力费用等；
（5）社会和政策因素；
（6）人文条件因素；
（6）集聚因素。
2.甲设计院在研究项目总图运输方案时，应考虑以下几个方面的内容：
（1）总体布置；
（2）厂区总平面布置；
（3）厂区竖向布置；
（4）厂区道路布置；
（5）厂外、厂内运输；
（6）绿化。
3.项目公允价值计算如下：
=（3.2×0.9091＋6×0.8264＋7.3×0.7513＋6.5×0.6830＋6.7×0.6209）÷（0.9091＋0.8264＋0.7513＋0.6830＋0.6209）÷10%
计算可得结果为57.91亿元。因此，项目被收购时的公允价值为57.91亿元。4.普通股资金成本为：Ks=4%＋1.1×（12%－4%）=12.8%
所得税后贷款资金成本为=7%×（1－25%）=5.25%
加权平均资金成本为：I=（6×5.25%＋4×12.8%）/10=8.27%
