计算三个可比公司的市销率,使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。
A公司的市销率=20/(20 000/5 000)=5
B公司的市销率=19.5/(30 000/8 000)=5.2
C公司的市销率=27/(35 000/7 000)=5.4
可比公司平均市销率=(5+5.2+5.4)/3=5.2
可比公司平均预期营业净利率=(9 000/20 000+15 600/30 000+17 500/35 000)/3×100%=49%
修正平均市销率=5.2/(49%×100)=0.106 1
甲公司每股价值=0.106×(9 360/18 000)×100×(18 000/4 000)=24.83(元)
甲公司股权价值=24.83×4 000=99 320(万元)
或:甲公司股权价值=5.2/(49%×100)×(9 360/18 000)×100×(18 000/4 000)×4 000=99 330.61(万元)
【提示】修正平均市销率法和教材所讲的修正平均市盈率法相同,要先求实际市销率的平均数和预期营业净利率的平均数,然后再计算修正平均市销率,最后计算每股股权价值。注意和股价平均法相区别。