分析市净率估价模型的优点和局限性。
市净率估价模型假设股权价值是净资产的函数，类似企业有相同的市净率，净资产越大则股权价值越大。股权价值是净资产的一定倍数，目标企业的价值可以用每股净资产乘以平均市净率计算。其优点和局限性分述如下：
①市净率估价模型的优点
a.净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业；
b.净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；
c.净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；
d.如果会计标准合理且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。
②市净率估价模型的局限性
a.账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；
b.固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义；
c.少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。
