F公司为一家上市公司。该公司20×1年有一项固定资产投资计划(项目资本成本为9%),拟定了两个方案:甲方案原始投资额为100万元,在建设期起点一次性投入,项目寿命期为6年,净现值为27.25万元。乙方案原始投资额为120万元,在建设期起点一次性投入,项目寿命期为4年,建设期为1年,营业期每年的净现金流量均为60万元。 要求:(1)计算乙方案的净现值; (2)使用等额年金法作出投资决策。
(1)乙方案的净现值=60×(P/A,9%,3)×(P/F,9%,1)-120=19.33(万元) (2)甲方案净现值的等额年金=27.25/(P/A,9%,6)=6.07(万元); 乙方案净现值的等额年金 =19.33/(P/A,9%,4)=5.97(万元) 结论:应该选择甲方案。