F公司正在考虑购买一个新的价值为925000元的基于计算机的订单响应系统。按税法规定，这个设备将在5年内按照直线折旧法无残值折旧。设备寿命为5年，在5年末的时候，该设备的市场价值为90000元。应用该系统后每年可节省税前360000元的订单处理成本，而且该设备可以一次性节省125000元的营运资本投资。F公司适用的所得税税率为35%，项目资本成本为10%。 要求： (1)计算该项目各年的税后现金净流量； (2)计算该项目的净现值，判断该项目是否可行。
（1）第0年的现金净流量＝－925000＋125000＝－800000（元） 年折旧＝925000/5＝185000（元） 第1－4年的现金净流量 ＝360000×（1－35%）＋185000×35%＝298750（元） 设备变现的现金流量＝90000－（90000－0）×35%＝58500（元） 第5年的现金净流量 ＝298750＋58500－125000＝232250（元） （2）净现值 ＝－800000＋298750×（P/A，10%，4）＋232250×（P/F，10%，5） ＝－800000＋298750×3.1699＋232250×0.6209 ＝291211.65（元） 由于净现值大于0，故该项目可行。
