某公司成立于2019年1月1日，2019年度实现的净利润为1200万元，2020年分配现金股利700万元。2020年实现的净利润为1000万元(不考虑计提法定公积金的因素)。2021年计划增加投资，所需资本为800万元。假定公司目标资本结构为权益资本占60%，长期债务资本占40%。当年利润下年分配股利。 要求： (1)在保持目标资本结构的前提下，计算2021年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。 (2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2021年度应分配的现金股利。 (3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2021年度应分配的现金股利、可用于2021年投资的留存收益和需要额外筹集的资本。 (4)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2021年度应分配的现金股利。 (5)假定公司2021年面临着从外部融资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2021年度应分配的现金股利。
（1）2021年投资方案所需的权益资本=800×60%=480（万元） 2021年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=800×40%=320（万元） （2）2021年度应分配的现金股利=净利润-2021年投资方案所需的权益资本=1000-480=520（万元） （3）2021年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=700万元 可用于2021年投资的留存收益=1000-700=300（万元） 2021年投资需要额外筹集的资本=800-300=500（万元） （4）该公司的股利支付率=700/1200×100%=58.33% 2021年度应分配的现金股利=58.33%×1000=583.3（万元） （5）因为公司只能从内部筹资，所以2021年的投资需要从2020年的净利润中留存800万元，所以2021年度应分配的现金股利=1000-800=200（万元）。
