F公司为一家上市公司,适用的所得税率为20%。该公司20×1年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%),拟定了两个方案: 甲方案:需要投资50万元,预计使用寿命为5年,折旧采用直线法,预计净残值为2万元。当年投资当年完工并投入运营。投入运营时需要垫支营运资金20万元,投入运营后预计年营业收入100万元,第1年付现成本66万元,以后在此基础上每年增加维修费1万元。 乙方案:需要投资80万元,在建设期起点一次性投入,项目寿命期为6年,净现值为75万元。已知:(P/F,9%,1)=0.9174,(P/F,9%,2)=0.8417,(P/F,9%,3)=0.7722,(P/F,9%,4)=0.7084,(P/F,9%,5)=0.6499。 要求: (1)计算甲方案每年的营业现金净流量; 单位:万元 (2)编制甲方案投资项目现金流量表,并计算净现值; 单位:万元 (3)如果甲乙方案为互斥方案,请选择恰当方法选优。
1.年折旧=(50-2)/5=9.6(万元) 2. 3.因为两个方案寿命期不同,因此,需要采用年金净流量法。(0.5分) 甲方案年金净流量=51.87/3.8897=13.34 乙方案年金净流量=75/4.4859=16.72 由于乙方案年金净流量大于甲方案,故乙方案优于甲方案。(0.5分)