甲公司是一家制造企业，2019年度财务报表有关数据如下：
单位：万元
甲公司没有优先股，目前发行在外的普通股为2000万股。假设甲公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已经达到稳定增长状态，未来年度将维持2019年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2019年的期末长期负债代表全年平均负债，2019年的利息费用全部是长期负债支付的利息。公司的所得税税率为25%。
要求：
(1)计算甲公司2020年度预期销售增长率。
(2)计算甲公司未来的预期股利增长率。
(3)假设甲公司2020年年初的股价是12.65元，计算甲公司的股权资本成本和加权平均资本成本。
（1）2020年的预期销售增长率=2019年的可持续增长率=[（937.5/4487.5）×（487.5/937.5）]/[1-937.5/4487.5×487.5/937.5]=12.19% （2）因为未来年度将维持2019年的经营效率和财务政策不变（包括不增发新股或回购股票），所以预期股利增长率=可持续增长率=12.19% （3）股权资本成本=450/2000×（1+12.19%）/12.65+12.19%=14.19% 净经营资产=经营资产-经营负债=7687.5-1400=6287.5（万元） 加权平均资本成本=14.19%×4487.5/6287.5+270/1800×（1-25%）×1800/6287.5=13.35%。
