B公司是一家制造企业，2013年度有关财务数据如下(单位：万元)：
B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2013年的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2013年的期末长期负债代表全年平均水平，2013年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25%。
要求：
(1)计算B公司2014年的预期销售增长率。
(2)计算B公司未来的预期股利增长率。
(3)假设B公司2014年年初的股价是9.45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本(仅考虑长期资金)。
（1）由于2014年满足可持续增长的条件，所以： 2014年的预期销售增长率＝2013年的可持续增长率＝150/（2025－150）×100%＝8% （2）由于企业满足可持续增长的条件，所以股利的预期增长率也是8%。 （3）股权资本成本＝（350/1000）×（1＋8%）/9.45＋8%＝12% 税后债务成本＝135/1350×（1－25%）＝7.5% 所有者权益＝2025（万元） 长期负债（金融负债）＝1350（万元） 所有者权益与长期负债之和＝2025＋1350＝3375（万元） 加权平均资本成本＝12%×（2025/3375）＋7.5%×（1350/3375）＝10.2%
