A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。该公司适用的所得税税率为25%。公司的资本结构为：400万元负债(利息率5%)，普通股20万股。对于明年的预算有三种方案：
方案一：维持目前的经营决策和财务政策。预计销售45000件，售价为240元/件，单位变动成本为200元/件，固定成本为120万元。
方案二：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资600万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至180元/件，固定成本将增加至150万元。借款筹资600万元，预计新增借款的利率为6.25%。
方案三：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股30元，需要发行20万股，以筹集600万元资金。
要求：
(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数(请将联合杠杆系数结果填入下列表格中，不必列示计算过程)；
金额单位：元
(2)计算方案二和方案三每股收益相等的销售量；
(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量；
(4)根据上述结果分析：哪个方案的总风险最大？哪个方案的报酬最高？如果公司销售量下降至30000件，方案二和方案三哪一个更好些？请分别说明理由。
（1）金额单位：元
（2）计算每股收益相等时的销售量：
［Q×（240-180）-1500000-200000］×（1-25%）/400000=［Q×（240-180）-1500000-575000］×（1-25%）/200000
60Q-1700000=2×（60Q-2075000）
Q=40833.33（件）（或40834件）
（3）计算每股收益为零的销售量：
方案一：Q×（240-200）-1200000-200000=0
Q=35000（件）
方案二：Q×（240-180）-1500000-575000=0
Q=34583.33（件）（或34584件）
方案三：Q×（240-180）-1500000-200000=0
Q=28333.33（件）（或28334件）
（4）风险与收益分析
风险最大的方案：方案一，其联合杠杆系数最大；
报酬最高的方案：方案二，其每股收益最大；
如果销量降至30000件，由于低于每股收益无差别点，所以股票筹资较好即方案三更好些。
