某公司拟筹集资本5000万元。其中:长期借款40%,年利率8%;优先股20%,年股息率10%,以面值发行;普通股40%,股票发行价格每股20元,该公司普通股上年支付每股股利2元,发行完成后,预计年股利增长率为5%。公司所得税税率为25%,各种筹资方式均不考虑筹资费用。

要求:
(1)计算长期借款、优先股、普通股的资本成本;
(2)计算加权平均资本成本。

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某公司拟筹集资本5000万元。其中:长期借款40%,年利率8%;优先股20%,年股息率10%,以面值发行;普通股40%,股票发行价格每股20元,该公司普通股上年支付每股股利2元,发行完成后,预计年股利增长率为5%。公司所得税税率为25%,各种筹资方式均不考虑筹资费用。

要求:
(1)计算长期借款、优先股、普通股的资本成本;
(2)计算加权平均资本成本。

(1)长期借款的资本成本=8%×(1-25%)=6%
优先股的资本成本=10%
普通股的资本成本=[2×(1+5%)]/20+5%=15.5%
(2)加权平均资本成本=6%×40%+10%×20%+15.5%×40%=10.6%

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