甲公司为一家生产、销售男性服装、配饰以及相关产品的公司,主要采用连锁零售的模式,该公司对每一家门店均实行全国统一连锁经营管理。为了实现多元化经营的目标,2018年2月,甲公司开始实施并购战略。相关资料如下: (1)选择并购目标。乙公司是一家集设计、研发、销售高品质婴儿服装、配饰及相关产品的公司,创立于1995年,定位于中高端市场,位列国内婴童市场第一梯队。从产业生命周期角度来看,乙公司所在的童装行业尚处于成长期,具有市场需求增长迅速、成长空间大的特点。从童装消费金额来看,我国目前远低于发达国家,国内童装

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甲公司为一家生产、销售男性服装、配饰以及相关产品的公司,主要采用连锁零售的模式,该公司对每一家门店均实行全国统一连锁经营管理。为了实现多元化经营的目标,2018年2月,甲公司开始实施并购战略。相关资料如下: (1)选择并购目标。乙公司是一家集设计、研发、销售高品质婴儿服装、配饰及相关产品的公司,创立于1995年,定位于中高端市场,位列国内婴童市场第一梯队。从产业生命周期角度来看,乙公司所在的童装行业尚处于成长期,具有市场需求增长迅速、成长空间大的特点。从童装消费金额来看,我国目前远低于发达国家,国内童装市场仍存在较大的增长空间。目前“80后、90后”进入婚育高峰期,他们的成长环境、经济条件相对优越,对生活品质要求更高,更加注重优生优育的育儿观念,具有较高的品牌关注度和较低的价格敏感度,已成为了现代城市家庭的消费决策主体,这使得婴童产业具有超过成人消费市场的增长速度和潜力,并促使童装消费更趋于高附加值的品牌化、品质化。经过多次论证,甲公司最终选定乙公司为并购目标。 (2)并购价值评估方法。甲公司经综合分析认为乙公司的账面价值和市场价值差距不大,遂采取账面价值法确定乙公司的价值。 (3)并购对价。根据尽职调查,以2017年12月31日为基准日,乙公司经审计的资产总额为3.5亿元,负债总额为2.2亿元。双方经过多次友好协商,最终甲公司以自有资金0.9亿元受让乙公司原控股股东54%的股权,收购完成后乙公司保持相对独立运营。 (4)并购支付方式。甲、乙公司协商确定,本次交易为现金交易。 假定不考虑其他因素。 ?、根据资料,分别从并购后双方法人地位的变化情况、双方行业相关性、被并购企业意愿角度,判断甲公司并购乙公司属于哪种并购类型,并说明理由。 ?、利用账面价值法计算甲公司拟收购部分的价值,并指出该方法的优点。 ?、计算甲公司并购乙公司的并购溢价。 ?、指出甲公司并购乙公司所采取的并购支付方式(写出细分类型)。

1.(1)按照并购后双方法人地位的变化情况划分,甲公司并购乙公司属于收购控股。(1分) 理由:甲公司收购乙公司54%的股权。(1分) (2)按照并购双方行业相关性划分,甲公司并购乙公司属于混合并购。(1分) 理由:甲公司与乙公司都属于服装、服饰及相关产品的生产、销售企业,但是产品不同,所面对的市场不同,属于混合并购。(1分) (3)按照被并购企业意愿划分,甲公司并购乙公司属于善意并购。(1分) 理由:双方经过多次友好协商,最终实现了并购。(1分) 2.拟收购部分的价值=(3.5-2.2)×54%=0.70(亿元)(1分) 优点:账面价值法是按照通用会计原则计算得出的,比较客观,而且取值方便。(1分) 3.并购溢价=0.90-0.70=0.20(亿元)(1分) 4.并购支付方式:现金支付方式,具体为用现金购买股权。(1分)

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