甲公司为一家制造类企业，公司原有资本700万元，其中债务资本200万元(每年负担利息24万元)，普通股资本500万元(发行普通股500万股，每股面值1元)。公司拟于下一年度扩大业务，需追加筹资300万元，没有筹资费用。现有两种筹资方案： 方案一：全部按面值发行普通股，增发60万股，每股发行价5元； 方案二：全部增加长期借款，借款利率为12%。预计扩大业务后的息税前利润为400万元，所得税税率为25%。 假定不考虑其他因素。 ?、计算每股收益无差别点的息税前利润，并据此作出筹资方式的决策。 ?、从理论与实务管理角度，指出公司资本结构决策的目标定位。
1.（EBIT－24）×（1－25%）/（500＋60）＝（EBIT－24－300×12%）×（1－25%）/500 得：EBIT＝360（万元）（2分） 预计扩大业务后的息税前利润为400万元，大于每股收益无差别点的息税前利润，所以应该选择全部增加长期借款方式筹资。（3分） 2.从理论与实务管理角度，公司资本结构决策的目标定位于：通过合理安排资本结构，在有效控制财务风险的前提下降低企业融资成本、提高企业整体价值。（5分）
