某公司拟筹资6 000万元,其中按面值发行债券2 000万元,票面利率8%,发行费率2%;优先股1 000万元,股利率10%,发行费率3%;普通股3 000万元,发行费率4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长3%。该公司的所得税率25%。假定该公司预计的资产收益率为13%,问该公司的筹资方案是否可行?

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某公司拟筹资6 000万元,其中按面值发行债券2 000万元,票面利率8%,发行费率2%;优先股1 000万元,股利率10%,发行费率3%;普通股3 000万元,发行费率4%,预计第一年股利率为12%,以后每年增长3%。该公司的所得税率25%。假定该公司预计的资产收益率为13%,问该公司的筹资方案是否可行?

长期债券成本率=8%×(1-25%)/(1-2%)=6.12% 优先股成本率=10%/(1-3%)=10.31% 普通股成本率=12%/(1-4%)+3%=15.5% 权重分别为33.33%、16.67%、50% 综合资金成本率=6.12 %×33.33%+10.31%×16.67%+15.5%×50%=11.5%资产收益率13%,此方法不可行。

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