某上市公司本年度支付的股利额为20000万元，每股支付股利2元，预计该公司未来三年进入成长期，股利第一年增长10%，第二年增长10%，第三年增长8%，第四年及以后将保持第三年的股利水平。该公司没有增发普通股的计划。要求：假设投资人要求的报酬率为12%，计算股票的价值。[已知：(P/F，12%，i) =0. 893，( P/F，12%，2) =0. 797，( P/F，12%，3)=0.712]
预计第1年的每股股利=2×（1+10%)=2.2 预计第2年的每股股利=2.2×(1+10%)=2.42（元） 预计第3年及以后备年的每股股利=2. 42×(1+8%) =2.614(元） 股票的价值=2.2×(P/F，12%，1) +2.42×(P/F,12%,2)+(2.614/12%)× （P/F，12%，2）=1.965+1.929+17.361=21.26(元)
