某企业拟筹资2000万元,其中发行债券1500万元,筹资费率2%,债券年利率为10%,所得税率为25%;普通股500万元,筹资费率为4%,第一年预期发放股利60万元,以后各年增长3%。要求:计算该筹资方案的综合资金成本。
(1)该筹资方案中,各种资金占全部资金的比重(权数)
债券比重=1500÷2000=0.75
普通股比重=500÷2000=0.25
(2)计算各种资金的个别资金成本
债券成本=1500×10%×(1-25%)÷[1500×(1-2%)]=7.65%
普通股成本=60÷[500×(1-4%)]+3%=15.5%
(3)该筹资方案的综合资金成本
综合资金成本=7.65%×0.75+15.5%×0.25=9.61%
