为自己加油

某公司原有资本800万元,其中债务资本300万元，债务年利率12%，每年负担利息36万元,普通股股本500万元,为10万股每股面值50的普通股。由于扩大经营业务,现需追加筹资500万元,其筹资方案有两种：
第一种方案:全部发行普通股,需要增发10万股,每股面值50元;
第二种方案:全部通过银行借款,债务利率仍为12%。
公司的变动成本率为60%,固定成本为150万元,所得税税率为25%，试通过每股收益无差别点分析法计算并分析如何筹资可以获得较高的每股收益。

每股收益
将题中数据代入:

得S=765(万元)
所以当销售额高于765万元时,运用负债筹资即第2种方案可以获得较高的每股收益;
当销售额低于765万元时,运用权益筹资即第1种方案可以获得较高的每股收益。