简述金融市场三种不同程度的市场效率
一些经济家将证券的有关信息分为三类：历史信息、公开信息和全部信息，从而定义了三种不同程度的市场效率。
（1）弱式效率性：所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中；证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的；任何投资者均不能通过任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。
（2）半强式效率性
这一假说是指证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息；投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。
（3）强式效率性
证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息；任何人甚至内线人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。
