试述通货膨胀对证券市场的影响。
针对通货膨胀的问题要分不同阶段和不同程度通货膨胀的影响：
不同阶段：早期、中期、晚期
①早期通货膨胀处于经济较为繁荣时期，物价虽有所上涨，但仍处于市场可以接受的范围，这种涨幅还不至于影响市场的各种交易。在这个阶段，企业订单不断，购销两旺，就业状况也令人满意，收入呈上涨趋势，所以证券市场的交易势头十分旺盛，各种证券的价格能够上扬。
②中期随着供需比例的严重失调，企业效益的减少和收入的降低，处于头部的证券价格立即呈下跌形态，有些证券甚至下跌破位，投资者再也没有信心去涉足证券市场，而逐步将资金撤离。
③晚期证券市场交易清淡，证券价格也因此十分低迷。
不同程度：温和、稳定；严重
①温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用。
②严重的通胀导致证券市场价格下跌。
P96-97结合教材论述。
