试述利率如何影响股票价格波动。
利率与股价成反比关系，因为利率的变动直接影响上市公司的业绩,从而影响股价的涨跌，即利率上升则股价下跌，利率调低则股价上升，原因主要有三个方面:
(1)当利率上升后，不仅会增加公司的借款成本，且会使公司难以获得必需的资金，导致公司就不得不降低生产规模，因为绝大部分企业都有相当的负债是从银行借贷而来，特别是流动资金部分,基本上都是借贷资金。生产规模的降低又减少公司的预期利润，因此股票价格就会下跌。
(2)利率上升导致股票的相对投资价值下降，从而导致股价下跌，因为伴随着利率的提高，债券及居民储蓄利率也会相应上调，这些都会降低整个股市的相对投资价值，一些投资者将会抛售股票而将其资金存入银行套利或投向债券市场，从而导致股市供求关系向其不利的方向转化，导致股价的下调;投资者评估股票价格所用的折现率也会上升,股票值因此会下降;利率上升时，一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求,使股票价格出现下跌。反之，利率下降时,储蓄的获利能力降低，一部分资金就会从银行和债券市场流向股市，从而增大了股票需求,推动股票价格上升。
(3)利率的提高将抑制社会消费,如我国采取的保值储蓄政策在一定程度上就抑制了社会消费的增长，从而影响了企业的市场营销，导致销售收入减少及整体经营效益的下降。
