计算题可能用到的系数:
(F/A, 10%，5)=6.1051 (P/A，10%，5)=3.7908 (P/F, 10%，3)=0.7513
(P/A, 10%，3)=2.4869 (P/F，12%，3)=0.7118 (P/A, 12%，3)=2.4018
(P/F，15%，3)=0.6575 (P/A, 15%，3)=2.2832
某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率为10%，每年付息一次，筹资费率为4%；发行优先股1000 万元，预计每年股利率为12%，筹资费率为5%；发行普通股动2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为14%，以后每年按3%递增，所得税税率为33%。
要求: (1)计算债券成本;
(2)计算优先股成本;
(3)计算普通股成本;
(4)计算综合资金。
(1)债券成本=10%×(1-33%)/(1-4%)=6.98%
(2)优先股成本=12%/(1-5%)=12.63%
(3)普通股成本=14%/(1-4%)+3%=17.58%
(4) 债券比重=2 000/5 000×100%=40%
优先股比重=100/5 000×100%=20%
普通股比重=2 000/5 000×100%=40%
综合资金成本=6.9%×40%+12.63%×20%+17.58%×40%=12.32%
