某公司年息税前利润为400万元，所得税税率为25%，净利润全部用来发放股利。债务市场价值(等于面值)200万元，税前债务成本8%。假设无风险报酬率为6%，证券市场平均报酬率为10%，贝塔系数1.55。 假定不考虑其他因素。 要求： 根据资料，运用资本成本比较分析法计算公司价值和加权平均资本成本。
权益资本成本＝6%＋1.55×（10%－6%）＝12.2% 权益价值＝（400－200×8%）×（1－25%）/12.2%＝2360.66（万元） 公司价值＝200＋2360.66＝2560.66（万元） 加权平均资本成本＝8%×（1－25%）×200/2560.66＋12.2%×2360.66/2560.66＝11.72%
