请阐述如何利用货币政策抑制国际资本流动不利影响。
在开放经济条件下，任何一国的货币政策，都会对本国国际资本的流入或流出产生影响。具体来说，可以考虑调整法定准备率、进行公开市场操作、改变再贴现利率或提前收回对商业银行的再贷款等办法。 (1)调整法定准备率来改变本国国际资本流动的方向。 调整法定准备率包括提高和降低现有的法定准备率水平。提高法定准备率时，可以降低商业银行存款货币的派生倍数，降低货币乘数，属于较严厉的货币紧缩措施，从而缓解了国际资本流人对国内信贷扩张的压力。 (2)公开市场操作。 中央银行既可以在外汇市场操作，也可以在国内证券市场操作。前者主要是减轻外资流入对本币升值的压力，后者主要是缓解基础货币增加对国内通货膨胀的压力。公开市场操作的最大优点是，既能解除本币升值压力，限制信贷扩张，又不会给银行体系造成额外负担。但是中央银行大规模抛售国债的行为，很可能由于打压债券价格而抬升了短期市场利率，从而引起更多的短期国际资本流入。 (3)改变再贴现利率。 针对短期国际资本流动，利率是一个比较好的调节手段。如果跨国资本流动程度较高，则小幅度降低利率就可能引起大量的资本外流，从而达到政策目的。但是在跨国资本流动的利率敏感性较低时，利率作用就不那么有效果了，而且，若在这种情况下采取降低再贴现利率的手段时，还会加大国内的通货膨胀压力。 (4)其他冲销性政策措施。 在上述三种主要手段之外，中央银行还可采取一些其他的冲销性货币政策。比如，中央银行可以要求商业银行接受政府部门和国有企业等公共部门的存款，或是提前收回对商业银行的贷款。
