简述内部报酬率的计算方法。
内部报酬率的计算方法,因每期现金流入量是否相等而有所差别。(1)在每期现金流入量不相等的情况下,内部报酬率要通过“逐次测试”来确定。其计算方法是:①估计一个折现率,并以此率计算各年现金流入量的现值,然后把加计的总数减去投资额,如差额(即净现值)为正数,则表示估计的折现率小于该方案可能达到的内部收益率,这时应提高估计的折现率,再进行测算,直到测算的净现值正数下降到接近于零为止;如果差额(即净现值)为负数,则表示估计的折现率大于该方案可能达到的内部收益率,这时应降低估计的折现率,再进行测算。如此经过逐次测算,即可求出由正到负的两个相邻的折现率。②依据正负相邻的折现率,采用内插法计算出方案的内部收益率。(2)如果每期现金流入量相等,也就是表现为年金的形式,内部收益率的计算方法是:①以原始投资额除以年金金额,计算年金现值系数。其计算公式为:现值系数=原始投资额/年金金额②从年金现值表中找出在相同期数里与上述现值系数相邻的折现率。③依据两个相邻的折现率和已计算的现值系数,采用内插法计算出投资方案的内部收益率。